20181015前海期貨煤化工周報：多因素支撐動力煤 甲醇緊平衡
發(fā)布日期：2018-10-15 17:00:00
閱讀(683)
作者：投資研究中心
? 核心觀點
n? 動力煤：目前秦皇島5500大卡平倉價為661元/噸,環(huán)比上漲22元/噸。大秦線秋季檢修正在進行中，發(fā)運量影響明顯，港口庫存繼續(xù)下滑，貿(mào)易商捂貨惜售，拉動價格上漲。有消息稱今年底煤炭進口要平控，進口指標不再增加，四季度進口煤或將受限，加之北方冬儲行情已經(jīng)開啟，市場出現(xiàn)供不應求局面，預計動力煤仍維持偏強震蕩。
n? 甲醇：近期外盤甲醇生產(chǎn)裝置故障檢修導致了進口低于預期，使港口庫存減少，加上原油和宏觀政策的支撐，甲醇近來價格高位運行，并在節(jié)后大幅反彈并刷新高位。盡管低庫存仍將對甲醇價格提供一定支撐，不過會有不少外盤裝置在之后的一個月內(nèi)逐漸復產(chǎn)或者提高生產(chǎn)負荷。內(nèi)盤方面，除了河北收到環(huán)保壓力，使部分設備降負運行，其他大多維穩(wěn)，整體開工率處于高位。目前甲醇供給重回緊平衡狀態(tài)。
?
? 策略建議
1)?? 多重利好支撐，動力煤易漲難跌，預計仍維持640-680區(qū)間高位震蕩，但旺季尚未來臨，不宜過分追高；
2)?? 做多焦煤動力煤主力合約價差，價差658開倉，目標757，止損645；
3)?? 甲醇短期仍保持強勢，但絕對價格已經(jīng)偏高，需謹慎對待利好的兌現(xiàn)力度，1901合約建議回調(diào)至3100左右做多，止損位2800。
?
? 風險提示
1)?? 進口煤政策不及預期、產(chǎn)地環(huán)保檢查放松；
2)?? 國內(nèi)外新的裝置意外、伊朗問題、天然氣問題發(fā)酵。
20181015前海期貨—煤化工產(chǎn)業(yè)周報—多因素支撐動力煤 甲醇緊平衡.pdf
