20181022前海期貨農(nóng)副周報(bào)：原糖強(qiáng)勢(shì)延續(xù)支撐鄭糖
? 核心觀點(diǎn)
n? 白糖：截至10月1日，巴西中南部甘蔗制糖比為36.37%，同比下降11.88%，2018/19榨季巴西中南部地區(qū)截至10月1日累計(jì)產(chǎn)糖2227.3萬(wàn)噸，同比下降24.08%。印度方面，印度第二大糖產(chǎn)區(qū)馬哈拉施特拉邦，以及相鄰的第三大糖產(chǎn)區(qū)卡納塔克邦發(fā)生嚴(yán)重蟲害，預(yù)計(jì)印度2018/19年度糖產(chǎn)量預(yù)估下修至3,240萬(wàn)噸，較原預(yù)估下調(diào)310萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)方面，2017/18年制糖期截至9月底全國(guó)共生產(chǎn)食糖1031.04萬(wàn)噸，同比增加102.22萬(wàn)噸；全國(guó)累計(jì)銷售食糖985.88萬(wàn)噸，同比增加114.93萬(wàn)噸。產(chǎn)銷數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)。
n? 蘋果：蘋果交易規(guī)則修改，從1910開(kāi)始，新的蘋果交易規(guī)則使得未來(lái)蘋果的交割成本降低，有利于蘋果的交割。近期蘋果基本面無(wú)明顯變化，據(jù)調(diào)研結(jié)果顯示，蘋果期貨噸價(jià)應(yīng)在11000至13000元之間波動(dòng)較為合理，目前蘋果波動(dòng)加大，并處于相對(duì)弱勢(shì)，操作空間較小，建議觀望。
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? 策略建議
1)?? 白糖：在5200附近逢高沽空，目標(biāo)點(diǎn)位：5000；
2)?? 蘋果：建議觀望。
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? 風(fēng)險(xiǎn)提示
1)?? 巴西政局的不確定性，導(dǎo)致雷亞爾大幅波動(dòng)；
2)?? 巴西制糖比長(zhǎng)期保持地位。
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