20181119前海期貨：謹防玉米季節(jié)性回調
發(fā)布日期：2018-11-19 08:30:00
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作者：投資研究中心
??核心觀點
n? 玉米：地租成本較高且目前價格仍較為堅挺，農民惜售、貿易商囤貨情況較明顯。但短期內價格上漲幅度或遇瓶頸且?guī)烊萦邢?，新玉米進入市場只是時間早晚問題。隨著年關將近，農民提前售糧為年貨購置做準備的意愿較強，因此預計各地玉米將在12月將開啟集中上市，短期謹防小波回調。
n? 玉米淀粉：11月16日當周淀粉行業(yè)開機率為74.17%，較上周回落1.05個百分點；黑龍江淀粉深加工利潤為84元/噸，較上周下降15.15%。開機率較高，但深加工利潤較前期回落明顯，預期短期價格以震蕩為主。
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?策略建議
1)?? 截至11月16日，淀粉相對玉米強弱比為0.206，向上偏離均值較遠。近期淀粉深加工企業(yè)利潤明顯回落，預計二者價比會回歸，建議空玉米淀粉1905、多玉米1905，待強弱程度回至0.17附近平倉；
2)?? 截至11月16日，玉米淀粉相對白糖強弱比為-0.741，已向上偏離上界限，淀粉糖的替代性優(yōu)勢減弱，預計未來淀粉白糖價比會有所回落。建議空淀粉1905、多白糖1905，待強弱程度回至-1附近平倉。
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?風險提示
1)?? 季節(jié)性供給壓力；
2)?? 深加工企業(yè)利潤變化。
??20181119前海期貨—玉米產(chǎn)業(yè)周報—謹防玉米季節(jié)性回調.pdf
