20190122前海期貨：金鉆精選
宏觀重點提示
重點關(guān)注：2018年GDP。
交易提示：據(jù)初步核算，2018年國內(nèi)生產(chǎn)總值900309億元，按可比價格計算，比上年增長6.6%。全年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值比上年實際增長6.2%，增速緩中趨穩(wěn)；服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)比上年增長7.7%，保持較快增長；社會消費品零售總額380987億元，比上年增長9.0%，保持較快增長；全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）635636億元，比上年增長5.9%，增速比前三季度加快0.5個百分點。
盤面影響：中國經(jīng)濟仍運行在合理區(qū)間，盡管下行壓力仍大，但政策底已確認(rèn)，經(jīng)濟總體將相對平穩(wěn)，預(yù)期A股及人民幣持續(xù)反彈，債市仍樂觀。
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油化工重點提示
交易提示：JODI數(shù)據(jù)顯示，沙特11月原油庫存減少916.2萬桶至2.0821億桶，沙特11月原油產(chǎn)量為1109萬桶/日；IMF下調(diào)2019年歐元區(qū)經(jīng)濟增速預(yù)期，中國和美國經(jīng)濟增速預(yù)期與此前持平，并預(yù)期全球經(jīng)濟增速下滑的風(fēng)險增加。
盤面影響：部分產(chǎn)油國原油庫存下滑，產(chǎn)量因減產(chǎn)協(xié)議下降，對價格有一定支撐；經(jīng)濟增長前景為原油需求帶來不確定性。短期原油價格區(qū)間震蕩的概率較大。
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煤化工重點提示
重點關(guān)注：甲醇港口庫存大幅增加。
交易提示：甲醇華東港口庫存大幅上升4.9萬噸，總計達(dá)到51.6萬噸；而華南港口庫存也上升3.35萬噸，增幅達(dá)到38.95%，總計11.95萬噸。源于伊朗進口甲醇集中到貨。
盤面影響：在當(dāng)前甲醇開工率高企、港口庫存攀升的背景下，甲醇料將延續(xù)低位震蕩行情，短期難有起色。
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黑色金屬重點提示
交易提示：昨海地區(qū)主流鋼廠資源價格持穩(wěn)，目前3730，需求基本上消停了不少，遠(yuǎn)期問的比較多。北材資源主流報價3700，全天上下波動10，上周中小戶冬儲的不少，今天感覺有點無量。
盤面影響：冬儲陸續(xù)開始，短期螺紋鋼期貨將以偏強震蕩為主。
農(nóng)產(chǎn)品重點提示
重點關(guān)注：南美大豆收割及播種進程。
交易提示：迄今為止巴西2018/19年度大豆的收獲面積相當(dāng)于播種面積的6.1%。過去幾天的天氣變得干燥，使得馬托格羅索州的大豆收獲進度推進到了12.8%，遠(yuǎn)高于去年同期的0.8%，也高于過去五年同期均值1.2%。布宜諾斯艾利斯谷物交易所周度報告稱，截至1月16日，阿根廷2018/19年度大豆播種工作完成98.8%，高于一周前的96.1%。本周交易所將2018/19年度阿根廷大豆播種面積調(diào)低至1770萬公頃，比上次報告的預(yù)測值調(diào)低了20萬公頃，因北部農(nóng)業(yè)帶出現(xiàn)大雨天氣。
盤面影響：南美天氣異常不改大豆供給過剩格局，中國繼續(xù)進口美豆，國內(nèi)非洲豬瘟現(xiàn)惡化之勢，預(yù)計豆類尤其是豆粕走勢仍偏空。
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軟商品重點提示
重點關(guān)注：皮棉銷售進度；籽棉收購價格。
交易提示：截至1月15日安徽無為累計收購籽棉1.9萬余噸，折皮棉7200噸左右，皮棉銷售總量不足3000噸，大部分皮棉積壓在庫。據(jù)中國棉花網(wǎng)，上周唐山市籽棉收購主流價格3.4元/斤，較前一周上漲0.02-0.05元/斤，皮棉銷售價格14800-14900元/噸，較前一周上漲100-200元/噸。
盤面影響：臨近春節(jié)，棉花下游紡織需求相對疲軟，庫存高企，鄭棉處于相對底部，可以逢低布局長線多單。
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期權(quán)重點提示
重點關(guān)注：認(rèn)沽認(rèn)購比；隱含波動率。
交易提示：（1）截至2019年1月21日，50ETF期權(quán)當(dāng)日成交量認(rèn)沽認(rèn)購比為84.26%，較上一交易日82.04%上升2.22個百分點。近日隱波率變化幅度有增加，可嘗試買入跨式組合做多波動率。
（2）截至2019年1月21日，豆粕期貨1905合約平值期權(quán)隱含波動率為20.76%，較上一交易日20.90%下降0.14個百分點。豬瘟疫情影響持續(xù)，市場情緒偏謹(jǐn)慎，可嘗試構(gòu)建熊市價差策略。
（3）截至2019年1月21日，白糖期貨主力合約對應(yīng)的平值期權(quán)隱含波動率為15.17%，較上一交易日14.75%上升0.42個百分點。近日多次出現(xiàn)臨近收盤波動率劇烈變化，建議暫時觀望。
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外匯重點提示
重點關(guān)注：德國12月PPI。
交易提示：德國月度PPI過去一年中在-0.25-0.5之間震蕩，整體表現(xiàn)較弱，三次觸及0.5%后隨即下滑，前值為0.1%，本次錄得-0.4%，差于市場預(yù)期的-0.2%。數(shù)據(jù)公布后歐元從日內(nèi)高位回落。
盤面影響：德國PPI表現(xiàn)不佳，符合市場對歐元區(qū)經(jīng)濟下行的擔(dān)憂，料之后可能會有更多數(shù)據(jù)驗證，將給歐元帶來較大壓力。
