20190211前海期貨玉米產(chǎn)業(yè)周報：玉米供需偏松，短期繼續(xù)觀望
發(fā)布日期：2019-02-11 16:42:00
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作者：投資研究中心
? 核心觀點
n? 玉米：截至1月25日，玉米主產(chǎn)區(qū)累計收購玉米5904萬噸，較1月15日5206萬噸增加13.41%，但同比減少1730萬噸。據(jù)國糧局2月1日公布的最新收購價，主產(chǎn)區(qū)東北三省及內(nèi)蒙古下降0.2%~0.6%不等，目前全國玉米平均收購價在2693元/噸，較其上期下降0.2%。
n? 玉米淀粉：截至1月31日，山東地區(qū)淀粉理論加工利潤為-40.2元/噸；河北加工利潤為-9.5元/噸，接近盈虧平衡點；主產(chǎn)區(qū)理論加工利潤在30~80元/噸不等，仍有盈利空間。
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? 策略建議
1)?? 截至2月1日，玉米與豆粕價比為-0.32，已相對歷史均值向上偏移較遠，飼用玉米價格優(yōu)勢逐步下降。非洲豬瘟影響仍持續(xù)，短期玉米持續(xù)走強的可能性不高，建議先觀望為主；
2)?? 淀粉加工企業(yè)節(jié)前備貨基本完畢，受下游走貨速度較慢影響，企業(yè)開機率或較1月有所下降，預估本周淀粉庫存仍繼續(xù)累積，短期走勢震蕩偏弱。
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? 風險提示
1)?? 豬瘟疫情；
2)?? 臨儲拍賣預期。
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