20190311前海期貨紡織產(chǎn)業(yè)周報(bào)：3月USDA報(bào)告利空內(nèi)外棉價(jià)
??核心觀點(diǎn)
n??棉花：據(jù)中國(guó)海關(guān)總署最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年2月，我國(guó)紡織品服裝出口額為130.76億美元，環(huán)比下降47.83%，同比下降35.72%。其中，紡織品（包括紡織紗線(xiàn)、織物及制品）出口額為59.59億美元，同比下降33.17%；服裝（包括服裝及衣著附件）出口額為71.16億美元，同比下降37.71%。目前雖倉(cāng)單數(shù)量創(chuàng)歷史新高，但貿(mào)易商及紡企棉花庫(kù)存較低，傳統(tǒng)紡織旺季將到，紡企補(bǔ)庫(kù)意愿逐步加強(qiáng)，中美貿(mào)易摩擦?xí)簳r(shí)緩和，操作上建議觀望。
n??PTA：成本方面，近月油價(jià)多空交織，仍將延續(xù)區(qū)間震蕩走勢(shì)，成本端影響有限。供需方面，當(dāng)前PTA動(dòng)態(tài)供應(yīng)偏寬松，但隨著PTA部分裝置檢修及下游開(kāi)工率回升，動(dòng)態(tài)供應(yīng)壓力逐漸減小。未來(lái)隨著中美貿(mào)易談判信號(hào)積極利好原油價(jià)格上漲支撐PTA成本端，以及終端織造業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)帶來(lái)聚酯行業(yè)穩(wěn)定開(kāi)工，PTA市場(chǎng)將持續(xù)走強(qiáng)。操作上建議觀望。
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??策略建議
1)???鄭棉建議觀望；
2)???PTA建議觀望。
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??風(fēng)險(xiǎn)提示
1)???中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)展；
2)???原油價(jià)格大幅波動(dòng)。
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