20181126前海期貨有色周報：鋅價震蕩走跌 鎳價弱勢難改
發(fā)布日期：2018-11-26 08:30:00
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作者：投資研究中心
? 核心觀點
n? 鋅：截至11月16日，國產(chǎn)鋅精礦加工費平均為5000元/噸，較10月底上漲6%。進口鋅精礦加工費為150美元/噸，繼續(xù)維持近兩年來的高位。加工費持續(xù)上漲，預(yù)示著國內(nèi)鋅精礦供應(yīng)充足。10月國內(nèi)精鋅產(chǎn)量達50萬噸，較9月產(chǎn)量大增5萬噸。精礦供應(yīng)充足，后期精鋅產(chǎn)量還將有所提升。9月下游重點企業(yè)鍍鋅板產(chǎn)量為184.6萬噸，較8月產(chǎn)量下降近8萬噸。鋅錠下游消費乏力。盡管近期國內(nèi)鋅錠庫存偏低，但鋅錠預(yù)期供應(yīng)增多，消費不旺，滬鋅價格難有提振，震蕩走低概率較大。
n? 鎳：鎳礦港口庫存繼續(xù)高位運行。近期由于電解鎳進口窗口持續(xù)打開，進口鎳將對國內(nèi)電解鎳市場供應(yīng)造成沖擊，金川鎳與俄羅斯鎳現(xiàn)貨價格差高達10000元/噸就可見一斑。鎳的替代品鎳鐵的國內(nèi)產(chǎn)量，9月和10月有明顯增加，鎳鐵開工率也都仍然維持高位。下游不銹鋼消費漸入淡季，佛山無錫兩地不銹鋼庫存開始增多。鎳價弱勢難改。
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?策略建議
1)?? ZN1901合約有效跌破20500支撐位，可進場做空；若未能有效跌穿20500，則近期還有反彈的可能，建議觀望為主；
2)?? 鎳價近期跌勢較猛，要謹防NI1901在88000附近有所反彈，建議觀望為主。
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? 風(fēng)險提示
國家出臺大量的基建刺激政策并放松房地產(chǎn)市場。
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