20181210前海期貨紡織周報： 鄭棉底部或已形成
發(fā)布日期：2018-12-10 08:30:00
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作者：投資研究中心
??核心觀點
n? 棉花：截至2018年12月7日，全國新棉采摘進度為97.8%，同比提高0.5個百分點，較過去四年均值降低0.9個百分點，其中新疆采摘進度為97.5%；全國交售率[1]為91.7%，同比提高1.5個百分點，較過去四年均值提高3.8個百分點，其中新疆交售率為98.3%。美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2018年11月23-29日，2018/19年度美棉出口凈簽約量為2.15萬噸，較前周減少46%，較前四周平均值是31%。新棉采摘交售接近尾聲,中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和，下游低迷的需求或?qū)⒏淖儯嵜藿ㄗh逢低做多。
n? PTA：PTA供需皆小幅回升，短期供應維持略偏緊。PTA裝置方面，逸盛大連225萬噸PTA裝置11月20日起停車，計劃1月20日左右重啟。PTA負荷率維持在75.2%附近，處中等水平。下游聚酯負荷率小幅上升1.3%至86.9%處中等水平，終端紡織負荷率持穩(wěn)在67%附近。庫存方面，國內(nèi)PTA產(chǎn)商庫存維持4.0天附近。PTA供應增幅有限而下游需求也有所回升，PTA短期動態(tài)供應略偏，下游紡織悲觀情緒將緩和，PTA建議觀望。
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?策略建議
1)?? 鄭棉逢低做多，入場點位：14400附近，目標：15000；
2)?? PTA建議觀望。
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?風險提示
1)?? 中美貿(mào)易戰(zhàn)進展；
2)?? 原油價格大幅波動。
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