20181217前海期貨有色周報：銅價維持震蕩 鋅價震蕩偏弱
發(fā)布日期：2018-12-17 08:30:00
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作者：投資研究中心
? 核心觀點
n? 銅：銅上游原料進口量延續(xù)下降趨勢，上期所和LME銅庫存皆處低位，供給端預(yù)期偏緊。下游銅管、銅桿、銅板帶開工率當(dāng)期錄得75.00%，73.40%和69.20%，環(huán)比下降16.19%，9.79%和10.92%。下游需求保持弱勢，基本面對銅價作用表現(xiàn)矛盾，預(yù)計銅價保持震蕩。
n? 鋅： 截至2018年12月，國內(nèi)鋅精礦加工費上漲至4950元/噸（南方）和5200元/噸（北方），較三季度末上漲950元/噸和1100元/噸；進口鋅精礦加工費錄得150美元/噸，較三季度末上漲70美元/噸。國外礦場復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)產(chǎn)能逐步釋放，當(dāng)前鋅供應(yīng)壓力不大，加工費上漲趨勢預(yù)計延續(xù)。截至12 月14日，上期所鋅庫存與國內(nèi)鋅錠社會庫存分別為2.48萬噸，10.26萬噸，LME 鋅庫存11.9萬噸。庫存水平處于低位，對鋅價形成短暫支撐，預(yù)計短期內(nèi)鋅價表現(xiàn)為震蕩偏弱。
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? 策略建議
1)?? 滬銅主力價格預(yù)計在48500-50000之間震蕩，建議以觀望為主；
2)?? 滬鋅主力價格短期將以20000-22000寬幅震蕩格局為主。
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? 風(fēng)險提示
1）中美貿(mào)易協(xié)議存在變數(shù)；
2）經(jīng)濟下行超預(yù)期，工業(yè)需求維持弱勢。
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